华纳兄弟争夺战升级：Netflix 与派拉蒙的博弈
华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery）正成为 Netflix 与派拉蒙（Paramount）激烈追逐的对象。这场并购大戏至今仍充满变数：
- 竞购僵局：尽管华纳管理层倾向于 Netflix 的方案，但派拉蒙正积极游说华纳股东，主张其方案“全方位优于 Netflix”。为加速进程，Netflix 已将报价由现金加股票调整为全现金，估值达 830 亿美元。
- 监管博弈：双方正在欧洲展开游说。派拉蒙规模较小，反垄断审查压力较小；而 Netflix 财力雄厚，拥有 3.25 亿订阅用户。Netflix 辩称其方案比派拉蒙（拟通过裁员削减 60 亿美元成本）更能保障美国就业。
- 报价对比：派拉蒙目前出价为每股 30 美元（整体收购）；Netflix 出价为每股 27.75 美元（仅限流媒体和工作室业务，股东保留电视与有线网络）。双方报价孰优孰劣，取决于如何评估下滑中的电视网络资产。
- 策略分歧：派拉蒙急需华纳的规模以在流媒体竞争中生存，因此可能会继续提价。而对于 Netflix，这更像是一笔内容并购，其历史证明若价格过高，它有能力选择退出。
随着 4 月份股东投票临近，预计这场争夺战还将迎来更多转折。对于股东而言，溢价空间或许还会进一步扩大。