亚马逊的豪赌：史无前例的 AI 资本支出狂潮
向来以“抠门”文化著称的亚马逊，如今却一反常态，开启了疯狂的资本支出模式。摩根大通将其戏称为“Capexapalooza”（资本支出狂欢）。
史无前例的押注
亚马逊今年计划投入 2000 亿美元用于资本支出，这在企业史上前所未有。这笔巨额资金主要流向亚马逊云科技（AWS），用于建设人工智能基础设施，包括数据中心及配套电力设施。此外，亚马逊还计划向 OpenAI 投资高达 500 亿美元，这一金额几乎是其竞争对手微软自 2019 年以来承诺投入金额的四倍。
为何如此激进？
- 需求驱动：亚马逊称其云业务需求强劲，销售增长处于三年来的最快水平，产能供不应求。
- 竞争压力：自 ChatGPT 问世以来，微软 Azure 和谷歌云的增长速度均超过了 AWS。亚马逊急需通过加大 AI 投入来捍卫并夺回其在云计算领域的领先地位。
战略逻辑与优势
- 押注“赢家”：通过与 OpenAI 和 Anthropic（Claude 的开发者）建立合作，亚马逊成为了“万能商店”，能为客户提供顶级的模型选择，并支持包括 Nvidia 和自研 Trainium 在内的多种芯片。
- 客户优先：与微软和谷歌不同，亚马逊的电商业务利润率远低于云业务，这意味着亚马逊更倾向于将宝贵的计算资源优先分配给云客户，而非其他业务部门。
风险与质疑
- 财务压力：华尔街对大规模支出带来的短期折旧成本及长期利润率摊薄表示担忧。
- 业务被取代：AI 代理（Agent）的崛起可能威胁到亚马逊的电商核心业务。不过，亚马逊已推出购物助手 Rufus 作为应对，并利用其平台优势试图化解威胁。
亚马逊历史上曾多次采取这种“要么全赢，要么全输”的豪赌策略。尽管这一轮支出面临诸多质疑，但凭借其庞大的客户群和先发优势，这场昂贵的 AI 救赎之战或许真能迎来回报。