巨亏67%！20多岁AI信徒的对冲基金“Situational Awareness”爆雷
在托尔金的《指环王》中，霍比特人将20多岁称为“介于童年与33岁成年之间、不负责任的时期”。现实中，20多岁的莱奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）正管理着一家名为“Situational Awareness”（局势感知）的对冲基金。然而，该基金在今年7月遭遇惨重失败，单月巨亏67%。
阿申布伦纳在2024年发表了一篇165页的同名论文，预言通用人工智能（AGI）将在十年内改变世界。这篇论文席卷硅谷，投资者们随即开始向这位毫无交易经验、年仅22岁左右的年轻人疯狂塞钱。到今年7月，他管理的资金规模据称已高达450亿美元。
紧急“割肉”给Citadel
随着7月份AI概念股崩盘，该基金的重仓股暴跌。7月30日，消息传出Situational Awareness已将大部分上市股票以极快速度折价打包出售给了对冲基金巨头城堡投资（Citadel）。这类闪电清仓通常意味着基金正面临生死存亡的选择——要么打折贱卖，要么破产倒闭。
这一事件让人担忧其是否会像当年的长期资本管理公司（LTCM）、Amaranth或Sowood一样，成为金融危机的先兆。城堡投资的掌门人肯·格里芬（Ken Griffin）一向擅长在此类基金崩溃前夕低价接盘。
极其激进的“拥挤交易”
监管文件显示，Situational Awareness的持仓主要集中在为AI提供电力和硬件的公司，如Bloom Energy、CoreWeave和Sandisk。在过去几周里，这些股票的市值跌去了大半。事实上，这并非他一人的孤注，美银的调查显示，“做多全球半导体”是近期市场上最拥挤的交易，其剧烈回调可能会波及更多投资机构。
然而，很少有基金像Situational Awareness这般激进。该基金在2026年上半年曾录得高达439%的惊人回报率，以至于在经历了7月份67%的惨烈暴跌后，它今年迄今依然处于盈利状态。这种极端的回报与波动，如果不靠极大的运气，就只能靠借入天量资金（高杠杆）来实现。
LTCM的对比与投资者的盲目
1998年倒闭的LTCM虽然也因高杠杆覆灭，但其合伙人拥有数十年 Salomon Brothers 的交易经验，董事会甚至包含两名诺贝尔奖得主，其策略并非毫无逻辑。
相比之下，Situational Awareness的创始人在两年前还在撰写“自由世界必胜”、“我能预见AGI如何被建造”等宏大叙事。年轻人敢想敢干无可厚非，但令人费解的是，那些把数亿甚至数百亿美元交给他的投资者当时究竟在想什么？这种盲目的资本狂热，或许比这家基金的崩盘更令人担忧。