美联储新主席凯文·沃什：深陷前任泥潭，难以开启“新篇章”
美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）自今年5月上任以来，在每次公开露面中都喜欢强调要开启“新篇章”，试图向市场、政界和家庭传递“美联储将有所不同”的信号。然而，他执掌美联储的最初几个月，呈现出的并非新气象，而是惊人的历史重演。
1. 同样的双重困境
回看一年前的2025年夏天，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）治下的美联储正处于两难境地：一方面是疲软的就业数据，另一方面是关税推高、高于目标的通胀。
一年后的今天，同样的剧本再次上演：
- 通胀依然顽固： 2026年8月12日公布的7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%。扣除食品和能源的核心商品价格环比上涨，显示出企业正再次将关税成本转嫁给消费者。尽管包含服务在内的整体核心通胀率为2.5%，但由于仍高于2%的目标，已有多位利率制定者倾向于加息。目前市场预测美联储在9月中旬会议上加息的概率约为40%。
- 就业市场走弱： 与此同时，就业数据却释放出相反信号。美国7月减少了23,000个工作岗位，且前几个月的数据被大幅下调。这表明经济正在放缓，需要降息支持。尽管沃什长期以来以“鹰派”著称，但降息或许是目前更符合政治气候的选择——毕竟总统唐纳德·特朗普一直在不遗余力地要求降息。
2. 悬而未决的政治干预
除了经济数据，美联储的独立性依然面临挑战。
一年前，特朗普试图因所谓的房贷文件违规问题解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）。今年6月，最高法院虽然阻止了特朗普的这一企图，并重申了美联储独特的宪法保护地位，但特朗普并未放弃。8月5日，白宫再次致信库克，重申正考虑解雇她，并限其在三周内作出回应。库克的律师则回应称相关指控“毫无根据”。
面临同样的通胀压力、疲软的就业以及来自白宫的政治挑战，沃什想要真正开启美联储的“新篇章”，恐怕还要等上很长一段时间。